Ide však o poriadnu ranu.
Microsoft sa v procese akvizície Activision Blizzard dostal do fázy DBNO (down, but not out). CMA totiž včera prekvapujúco oznámilo zablokovanie tejto akvizície, no nie kvôli „vyplakávaniu“ Sony ohľadom ohrozenia konzolového trhu, ale kvôli hernému streamovaniu. CMA vo svojom odôvodnení argumentuje, že Call of Duty a ďalšie ABK hry by dali Microsoftu dominantné postavenie v oblasti herného streamovania.
Je teda koniec? Cena akcií Activision Blizzard, ktorá sa prepadla z 86$ za akciu na približne 76$ to naznačuje. Microsoft však oznámil, že sa plánuje odvolať a tak sa môžeme pripraviť na ďalšie „zábavné“ mesiace. Má však redmondská spoločnosť šancu?
V Británii funguje odvolanie cez Competition Appeal Tribunal (CAT) kde môže Microsoft poukázať na chybné východiská a ignoráciu dôležitých faktov zo strany CMA. CMA napríklad v analýze prezradilo, že Activision Blizzard hry budú v herných streamovacích službách, čo je v priamom rozpore s tvrdením spoločnosti Activision Blizzard, ktorá ako samostatná spoločnosť o herné streamovanie záujem nemá. CMA taktiež vo svojom závere odignorovalo 10-ročné kontrakty pre Nintendo, Boosteroid či Nvidiu o čo sa Microsoft tiež môže oprieť pri svojom odvolaní. Ak by Microsoft uspel s odvolaním, tak celý proces sa posunie späť CMA s opravenými chybami v analýze.
Podľa Michaela Pachtera z Wedbush Securities zažila táto akvizícia úder, no zďaleka nie je mŕtva. Podľa neho sa Microsoft odvolá a pridá dodatočné ústupky, aby pretlačil akvizíciu: „Hoci úspešné odvolanie proti rozhodnutiu CMA je z viacerých dôvodov náročná úloha, myslíme si, že CMA v tomto rozhodnutí stojí na nesprávnej strane zákona, a verím, že jeho obavy možno vyriešiť. V konečnom dôsledku rozhodnutie závisí od presvedčenia CMA, že spoločnosť Microsoft bude mať cenovú silu vďaka svojej dominantnej pozícii na trhu s cloudovými hrami. Myslím si, že presvedčenie CMA je správne a spoločnosť Microsoft pochybila, keď sa touto otázkou nezaoberala pred rozhodnutím CMA.
„Pevne však verím, že spoločnosť Microsoft je ochotná pripustiť zachovanie cien na úrovni 15 USD mesačne plus inflácia (za Game Pass), a som presvedčený, že CMA zmení svoje stanovisko, ak spoločnosť Microsoft túto ponuku predloží.“
Analytik Ampere Analysis Piere Harding-Rolls dodal: „V minulosti bola väčšina odvolaní CMA neúspešná, ale stále existuje šanca, že sa to podarí zvrátiť,“ povedal. „Podľa stránky odvolacieho súdu pre hospodársku súťaž sa priame prípady majú vybaviť do deviatich mesiacov, ale často to trvá aspoň niekoľko mesiacov. Ak je odvolanie úspešné, vráti sa CMA na preskúmanie, čo opäť nejaký čas potrvá. Ak teda všetko pôjde v prospech spoločností Microsoft a Activision, mohli by sme sa dočkať uzavretia dohody koncom roka.“
Pachter navyše tvrdí, že aj keby bolo odvolanie cez CAT neúspešné, tak Microsoft môže stále uzatvoriť akvizíciu aj napriek zákazu CMA: „Môže oddeliť službu Game Pass UK od Game Pass inde, a to buď vytvorením samostatného subjektu v Spojenom kráľovstve, ktorý môže byť ľahko monitorovaný orgánom CMA alebo poverenou treťou stranou, alebo len samostatným riadením činnosti v Spojenom kráľovstve,“ napísal. „Očakávame, že to bude stačiť na to, aby CMA rozhodol, že fúzia je prijateľná pod podmienkou, že tituly Activision nebudú dostupné na Game Pass.
„Microsoft bude s touto podmienkou súhlasiť s výhradou odvolania: ak uspeje, získa plnú hodnotu z akvizície; ak neuspeje, získa väčšinu hodnoty, ale jeho vyhliadky na rast služby Game Pass v Spojenom kráľovstve (nízke percento globálneho HDP) budú obmedzené v dôsledku nižšieho množstva obsahu dostupného v službe.“
Týmto by však na postoj CMA doplatili Xbox hráči vo Veľkej Británii, kde by nemali ABK hry k dispozícii v predplatnom.
Tak či tak, to či Microsoft uspeje cez CAT je len jedným dielom skladačky. Spoločnosť totiž stále čaká na rozhodnutie Európskej Únie, ktoré by malo padnúť do 22. mája. Ak by aj Európska Únia vydala negatívne stanovisko, tak vyhliadky na úspešne dokončenie akvizície by sa priblížili k nule. Ak však Európska Únia vydá kladné stanovisko, tak by to mohlo posilniť argumenty Microsoftu voči CMA.
