Hoci to vyzeralo, že osud spoločnosti Warner Bros. Discovery (WBD) je spečatený a smeruje do náručia Netflixu, situácia sa na poslednú chvíľu dramatizuje. Vedenie WBD oznámilo, že dáva konkurenčnému štúdiu Paramount presne sedem dní na to, aby predložilo svoju „najlepšiu a konečnú“ ponuku.
Tento krok je prekvapivý, keďže Warner Bros. je oficiálne stále zaviazaný k fúzii s Netflixom a dokonca už naplánoval hlasovanie akcionárov na 20. marca 2026.
Netflix udelil „priepustku“ na rokovania
Aby mohlo k týmto rokovaniam vôbec dôjsť, Netflix musel spraviť nezvyčajný ústupok. Udelil Warnerom tzv. „obmedzenú výnimku“ (waiver) z ich zmluvy o fúzii. Táto výnimka umožňuje vedeniu WBD rokovať s Paramountom do 23. februára 2026.
Cieľ je jasný: definitívne zistiť, či Paramount len blafuje, alebo má skutočne peniaze. Netflix si je svojou pozíciou istý a tento krok vníma ako spôsob, ako raz a navždy ukončiť „rozptyľovanie“ akcionárov a dokázať, že jeho ponuka je lepšia.
Súboj dvoch odlišných vízií
V hre sú dva diametrálne odlišné scenáre budúcnosti pre Warner Bros.:
- Cesta s Netflixom (Aktuálny plán):
- Netflix kupuje len to najcennejšie: filmové štúdiá WB a streamovaciu službu HBO Max.
- Cena: 27,75 USD za akciu (platba v hotovosti).
- Zvyšok firmy (káblové televízie ako CNN či TNT) by sa oddelil do novej samostatnej spoločnosti s názvom Discovery Global.
- Cesta s Paramountom (Výzva):
- Paramount chce kúpiť celú spoločnosť Warner Bros. Discovery vcelku.
- Ponúkaná cena: Ústne prisľúbených 31 USD za akciu (o 3 doláre viac ako Netflix).
Neveríme, že na to máte, odkazuje Warner
Vedenie Warner Bros. v liste adresovanom Paramountu neskrýva skepsu. Hoci Paramount ponúka vyššiu sumu na akciu, Warneri pochybujú o ich schopnosti túto transakciu reálne zaplatiť. A to aj napriek tomu, že Paramount už svoju ponuku niekoľkokrát vylepšoval a menil.
Predstavenstvo WBD označilo predchádzajúce ponuky Paramountu za „iluzórne“. Poukazujú na to, že Paramount je výrazne menšia firma s trhovou hodnotou len 14 miliárd dolárov, má rating na úrovni „junk“ (špekulatívne pásmo), záporné cash-flow a obrovské dlhy.
„Aby bolo jasné, naše predstavenstvo nerozhodlo, že váš návrh pravdepodobne povedie k transakcii, ktorá by bola lepšia ako fúzia s Netflixom,“ píše sa v ostrom liste.
Ak Paramount do 23. februára nepredloží záväznú, financovaním krytú ponuku, ktorá prekoná istotu hotovosti od Netflixu, Warner Bros. Discovery sa 20. marca definitívne spojí so streamovacím gigantom.
